人民币贬值凸显中美经济差距

 昆山smt     人民币兑美元周二早盘暴跌逾300点跌破6.20关口，创下今年7月22日以来弱水平。凸显中美经济形势的差距。

人民币汇率违背央行意图暴跌

    中人民币兑美元周二早盘跌穿6.20整数关口，创出逾四个月低位，而中间价则升至3月7日以来的九个月新高。

    尽管央行试图通过提升中间价将人民币汇率导向高位，但实际汇率被压至7月份以来的低点。这意味着各交易商正采取与央行导向相反的操作。

    中内的人民币汇率在周二和周一分别降低了0.5%和0.3%，虽然涨幅在央行设定的上下2%区间内，但仍是很大的波动。

人民币暴跌凸显中美经济差距

    人民币暴跌背后则凸显中美经济形势的差距。周一发布的中11月贸易数据十分糟糕。出口出现了6个月来的慢增长，进口额同比下跌了6.7%。外贸数据显示出，今年中很难实现7.5%的GDP增长目标。

    周二，中证券登记结算有限公司还收紧了可用于回购操作的证券的资格审批。此举将导致更高的借贷成本，尤其是对评级较低的企业部门而言，这将抬高违约率。这些消息传来，投资者进一步压低了人民币汇率。

    美经济前景则与中形成鲜明对比。美非农部门11月份新增就业岗位为32.1万个，为2012年1月以来大增幅，强劲的就业数据让美元指数的升势势不可挡。也令美联储在2015年加息的预期进一步增强，这也是引发人民币贬值的另一重要因素。

    美经济增速在向上，资本投资收益率在上升；中经济增速在向下，说明资本投资收益率在下降，这指明了汇率的方向，加大了人民币的贬值压力。

长期贬值将冲击中经济

    人民币贬值对中经济直接影响是进口成本上涨，由此诱发输入性通胀因素。鉴于内许多重要的原材料及零部件有着很高的进口依存度，人民币贬值势必对下游直至终端消费品构成涨价压力。

    如果未来人民币汇率进入贬值周期，将促使大量对赌人民币升值的际资本在短期内流出中，这会造成内局部流动性不足并推升市场利率，终导致房价、股市等资产价格下跌，引发银行等金融系统的债务安全。

    人民币贬值不利于对外投资。目前中海外投资正在提速，但无论是政府性投资还是企业投资，都会受到汇率的影响。在人民币贬值的情况下，用美元投资于海外项目，购汇成本加大对本不利。

    此外，人民币单边贬值相当于海外人民币结存的铸币税，造成海外人民币持有人财富流失，对人民币际化造成不利影响。

结语

    如果中美经济形势差距扩大，将加大人民币贬值压力，进一步冲击中经济，导致恶性循环。